摘要：供給側(cè)改革和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實施引發(fā)了國內(nèi)多個大中城市對人才的 激烈爭奪。本文運用事件研究法探討 2017 年 1 月至 2018 年 5 月我國 14 個城市 出臺的“搶人”政策對當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)市場價值的影響及其作用機制。實證結(jié) 果顯示，“搶人”政策有助于提升當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)的市場價值;上述效應(yīng)在高 科技產(chǎn)業(yè)聚集度和城市宜居程度較高的地區(qū)均更為顯著。從作用機制上看，“搶 人”政策對高新技術(shù)企業(yè)價值的提升是通過人才紅利而非人口紅利機制實現(xiàn)的。 本文的結(jié)論從理論上豐富了政府人才政策與當(dāng)?shù)貏?chuàng)新績效關(guān)系的研究，在實踐上 為地方政府制定或優(yōu)化人才政策提供有益的參考。
關(guān)鍵詞：“搶人”政策;產(chǎn)業(yè)聚集度;宜居度;人才紅利
1 引言
2017年以來，國內(nèi)主要城市掀起了一波“搶人大戰(zhàn)”的熱潮。眾多城市紛紛頒 布了力度空前的“搶人”政策，對學(xué)歷背景或技術(shù)層次符合一定標(biāo)準(zhǔn)的人才放開 落戶限制，并按照學(xué)歷層次或者技術(shù)等級提供相應(yīng)的生活補貼、購房優(yōu)惠以及公 共服務(wù)配套等①。引發(fā)本輪人才爭奪戰(zhàn)的主要原因在于我國的經(jīng)濟發(fā)展長期以來 主要靠粗放式的要素驅(qū)動。然而，根據(jù)邊際報酬遞減理論，要素的邊際收益將逐 漸減弱，從而致使近年來我國經(jīng)濟下行壓力加大。為扭轉(zhuǎn)這一不利局面，中央決 策層適時提出推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略。
高新技術(shù)論文范例： 高新技術(shù)企業(yè)申報中創(chuàng)新能力對研發(fā)費用的處理
在宏觀政策的指引 下，各地區(qū)政府大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。因為人才是創(chuàng)新的實施主體，所以越來 越多的地方政府將其發(fā)展戰(zhàn)略從招商引資逐步過渡到筑巢引鳳，實施人才供給側(cè) 改革，期望通過制定政策將人才“搶”到其管轄區(qū)域內(nèi)。 政府推行人才吸引政策能否提升當(dāng)?shù)貏?chuàng)新績效，政策效果會受到哪些因素的 影響?這是需要學(xué)術(shù)界亟待回答的問題。
然而，目前就政府與地方創(chuàng)新績效關(guān)系 的研究大都從“錢財”的角度展開，即研究政府提供研發(fā)補貼或給予稅收優(yōu)惠的 政策能否提升企業(yè)的創(chuàng)新績效，但迄今為止并未得出一致結(jié)論。一些研究發(fā)現(xiàn)政 府的財稅政策促進了企業(yè)創(chuàng)新[1 2]，而另一些研究發(fā)現(xiàn)財稅支持并未達到預(yù)期效 果甚至擠出了企業(yè)自身研發(fā)投入[3 5]，還有文獻指出研發(fā)補貼政策無效，而稅收優(yōu)惠政策有效[6]。實際上，企業(yè)能否成功實現(xiàn)創(chuàng)新不僅需要財力保證，更需要具 備專業(yè)知識技能的人才進行科研攻關(guān)。但現(xiàn)有文獻并未重視從“人才”的角度開 展政府支持企業(yè)創(chuàng)新效果的研究。目前，僅有少量文獻涉及該領(lǐng)域，如王春艷和 陶卓[7]以南京3家高科技企業(yè)為例研究了政府人才政策對初創(chuàng)企業(yè)績效的影響。
朱媛媛和羅鄂湘[8]研究上海區(qū)域科技人才政策的滿意度對高新企業(yè)創(chuàng)新績效的 影響。但這些研究要么針對少量企業(yè)，要么只針對一個城市內(nèi)的企業(yè)通過調(diào)查問 卷的方式研究，缺乏普適性。本文借助全國各主要城市頒布的“搶人”政策形成 的大樣本數(shù)據(jù)就政府人才支持與地方創(chuàng)新績效的關(guān)系展開研究。 由于高新技術(shù)企業(yè)是研發(fā)創(chuàng)新的主力軍，本文借鑒現(xiàn)有文獻以高新技術(shù)企業(yè) 為研究對象考察政府支持創(chuàng)新政策的實施效果[9 10]。首先，借鑒許玲玲和鄭春美 [11]的做法，從投資者對地方政策評價的角度考察“搶人”政策引發(fā)高新技術(shù)企業(yè) 的市場反應(yīng)。其次，觀察“搶人”政策在不同高科技產(chǎn)業(yè)聚集度的城市的作用效 果。再次，觀察“搶人”政策在不同城市的作用效果。最后，驗證“搶人”政策 對高科技企業(yè)價值的影響是通過人才紅利機制而非人口紅利機制實現(xiàn)。
2 研究設(shè)計
2.1 研究假設(shè)
高新技術(shù)企業(yè)所處環(huán)境的不確定程度較高，技術(shù)更新和迭代速度較快，產(chǎn)品 生命周期較短。因此，能否保持產(chǎn)品的領(lǐng)先地位并維持其長遠發(fā)展在很大程度上 取決于企業(yè)的創(chuàng)新能力，而其創(chuàng)新能力的培養(yǎng)與發(fā)揮不僅取決于能否投入充足的 資金，還取決于其能否匯聚大量的高學(xué)歷和高技術(shù)應(yīng)用能力的人才 13]。
隨著“搶 人”政策的頒布，地方政府向社會各界傳遞重視、尊重和優(yōu)待人才的信號，從而 吸引各地人才。人才的聚集會產(chǎn)生信息共享、集體學(xué)習(xí)和知識溢出等集聚效應(yīng) [14]。高科技企業(yè)引進人才后能吸收其所掌握的大量前沿知識。由于不同人才的知識背 景存在差異，所以他們之間的交流會碰撞出智慧的火花，從而提高解決技術(shù)問題 的能力。這有助于企業(yè)提升其創(chuàng)新能力，而創(chuàng)新能力的提高會帶來更高的營業(yè)利 潤[15 16]。于是，當(dāng)投資者觀察到政府頒布“搶人”政策后會調(diào)高其對當(dāng)?shù)馗咝录?術(shù)企業(yè)未來盈利狀況的預(yù)期，從而對這些企業(yè)給出更高的定價，使其市場價值得 到提升。
據(jù)此，本文提出如下假設(shè)： 假設(shè) ：地方政府頒布“搶人”政策有助于提升該地高新技術(shù)企業(yè)的價值。 高科技產(chǎn)業(yè)聚集度較高的地區(qū)能夠產(chǎn)生引力場效應(yīng) 17 。高科技企業(yè)數(shù)量眾 多，科技人員容易找到滿意的工作，日后更換工作也相對方便，這樣容易對人才 形成吸引和集聚效應(yīng)。人才的集聚降低了他們在空間上的臨近性以及信息搜尋成 本。
科技人員之間可以更便利地進行交流與討論并碰撞出思想的火花。這使得知 識的傳遞、擴散和交流更加高效，從而形成知識溢出效應(yīng)，進一步激發(fā)創(chuàng)新效應(yīng)。 因此，在各類人才的聚集地，隨著高科技產(chǎn)業(yè)集群競爭力的增強，資源對人才的 吸引作用會進一步加強。這使得“搶人”政策給當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)帶來更高的市 場價值提升。基于此，本文提出假設(shè) ： 假設(shè) ：在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)聚集度較高的地區(qū)，地方政府頒布“搶人”政策提 升當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)價值的效應(yīng)更顯著。 近年來，生態(tài)環(huán)境問題日益突出，民眾對賴以生存的環(huán)境要求不斷提高。研 究表明，地方生態(tài)環(huán)境會影響人口流動，本地生態(tài)環(huán)境退化后，人們移民到外地 的現(xiàn)象增加[18]。
張海峰等 19 研究發(fā)現(xiàn)，城市生態(tài)環(huán)境質(zhì)量對吸引勞動力具有顯著的促進作用，并且對高端勞動者的吸引力大于低端勞動者。原因在于：一方面， 當(dāng)勞動者處于較低收入水平時，收入增加帶來的邊際效用大于生態(tài)環(huán)境提升帶來 的邊際效用，而對于高端勞動者來說，由于其收入水平較高，生態(tài)環(huán)境提升帶來 的邊際效用反而大于收入提升帶來的邊際效用。另一方面，高端勞動者受教育的 水平或勞動技能相對較高，他們對于工作地點的選擇有著更高的自主權(quán)。因此， 城市宜居度較高的地區(qū)實施“搶人”政策會給當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)帶來更高的市場 價值提升。基于此，本文提出假設(shè) ： 假設(shè) ：在宜居程度較高的城市，地方政府頒布“搶人”政策提升當(dāng)?shù)馗咝?技術(shù)企業(yè)價值的效應(yīng)更顯著。
2.2 研究方法
本文采用事件研究法(event study)研究地方“搶人”政策的頒布對當(dāng)?shù)馗?新技術(shù)企業(yè)市場價值的影響。事件研究法最早由 Ball 和 Brown [20]提出，用于檢 驗特定事件的發(fā)生對資本市場中公司股票價格的影響。借鑒前述文獻，本文具體 做法如下：首先，確定事件日窗口。以各城市頒布“搶人”政策日期作為事件日， 將事件日前 個交易日至后 個交易日作為事件日窗口，即( 1,5)。其次，選 取估計日窗口。本文選取( 180， 20)作為估計日窗口。再次，用 CAPM 模型 估計出事件日窗口的期望收益率。最后，計算每個樣本在事件窗口期的累積超額 收益率。
2.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源 2017 年 月至 2018 年 月，中國主要城市密集出臺人才新政。本文聚焦于 該時間段內(nèi)各城市出臺的人才政策引起的效果。因為事件研究法需要明確政策出 臺的準(zhǔn)確日期，所以本文選取能確認政策頒布日期的 14 個城市作為研究對象。 由于不同城市出臺“搶人”政策的時間不同，所以需要構(gòu)建面板數(shù)據(jù)來捕捉所有 出臺政策的城市內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)的市場反應(yīng)。面板數(shù)據(jù)的構(gòu)建是以每個政策頒布日構(gòu)建一個截面數(shù)據(jù)，每個截面數(shù)據(jù)的觀測包含滬深 股所有的高新技術(shù)企業(yè)。 財務(wù)指標(biāo)和市場交易數(shù)據(jù)來自 CSMAR 數(shù)據(jù)庫，研發(fā)費用來自公司年報。城市宜 居程度的指標(biāo)來源于《中國城市競爭力報告 No.16》。數(shù)據(jù)分析通過 SAS 9.4 和 Stata 14.0 軟件完成。
2.2.2 變量定義與度量
( 1)被解釋變量。累積超額收益率，政策頒布前 日至政策頒布后 日的累 積收益率與期望累積收益率之差。 (2 )解釋變量。事件日受影響高新企業(yè)，某城市發(fā)布“搶人”政策時，政策 日對應(yīng)的截面數(shù)據(jù)中該城市的高新技術(shù)企業(yè)取 ，其他地區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)取得。 (3 )控制變量。企業(yè)規(guī)模、財務(wù)杠桿、總資產(chǎn)利潤率、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)市值 賬面比、城市戶籍人口以及事件日和行業(yè)虛擬變量。
3 作用機制討論
從勞動經(jīng)濟學(xué)的角度看，推動經(jīng)濟的發(fā)展存在人口紅利和人才紅利兩種機制。 人口紅利是指依靠人口年齡結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢帶動勞動年齡人口的持續(xù)增長，從而保持 較低勞動力成本和較高儲蓄率以增加資本積累，但這種模式粗放且不可持續(xù)。人 才紅利是指高素質(zhì)勞動者所創(chuàng)造的超過同等數(shù)量簡單勞動力投入獲得的經(jīng)濟收 益，該模式可使經(jīng)濟高質(zhì)量可持續(xù)增長。本文之前的結(jié)果不能排除“搶人”政策 導(dǎo)致大量勞動力流入當(dāng)?shù)兀箘趧恿Τ杀鞠陆祻亩岣吒咝录夹g(shù)企業(yè)市場價值的 可能性，即人口紅利機制導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)價值提高。為進一步驗證其中的作用 機制，本文構(gòu)建了兩個檢驗。
3 .1 人才紅利機制的檢驗 如果人才紅利機制起作用，那么研發(fā)強度更高的高新技術(shù)企業(yè)受到的影響更 大。本文采用研發(fā)支出與營業(yè)收入的比值(RDsratio)以及人均研發(fā)費用(Rdpratio) 作為度量研發(fā)強度的變量。政策頒布影響企業(yè)和人 均研發(fā)費用的交乘項也在 10%的水平下顯著為正。這表明“搶人”政策對研發(fā)投 入力度較高的高新技術(shù)企業(yè)的效果更明顯，從而支持了人才紅利機制。
主要研究結(jié)論與啟示
本文研究了2017年 月至2018年 月期間城市出臺“搶人”政策對當(dāng)?shù)馗咝缕?業(yè)價值的影響，得出以下結(jié)論：第一，“搶人”政策提升了當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)的 價值，表明人才政策對當(dāng)?shù)氐目萍紕?chuàng)新活動產(chǎn)生了積極的推動作用。第二，在高 新技術(shù)產(chǎn)業(yè)聚集度較高的地區(qū)，“搶人”政策提升高新技術(shù)企業(yè)價值的效應(yīng)更明 顯，表明提高當(dāng)?shù)馗呖萍籍a(chǎn)業(yè)聚集度更有助于“搶人”政策作用的發(fā)揮。第三， 城市生態(tài)環(huán)境增強了“搶人”政策對高新技術(shù)企業(yè)價值提升的作用效果。第四， “搶人”政策提升高新技術(shù)企業(yè)價值是通過人才紅利機制實現(xiàn)的。
本文的研究結(jié)論對人才政策的制定具有以下啟示：第一，建議地方政府加大 人才政策的宣傳工作力度，使更多人才知悉政策精神，從而吸引更多人才流入。 例如地方政府可以組織工作人員赴全國知名高校針對應(yīng)屆生召開政策宣講會。第 二，地方政府應(yīng)做大做強高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園，出臺更多優(yōu)惠政策吸引高新技術(shù)企業(yè) 落戶從而更好地發(fā)揮人才政策的效果。第三，地方政府應(yīng)重視生態(tài)環(huán)境的建設(shè)， 創(chuàng)造優(yōu)美宜居的生活環(huán)境，這對聚集人才，發(fā)展當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)起到良好的支 撐作用，契合“綠水青山就是金山銀山”的發(fā)展理念。
第四，我國經(jīng)濟增長已開 始從人口紅利驅(qū)動模式向人才紅利驅(qū)動模式轉(zhuǎn)化①。從長遠發(fā)展來看，地方政府 不能僅著眼于如何“搶”人才，更要考慮如何把人才留住，使其能安心長期地為 當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)和發(fā)展服務(wù)。這就要求地方政府一方面切實履行“搶人”政策中的承諾 事項，另一方面持續(xù)關(guān)心人才在當(dāng)?shù)毓ぷ鳌W(xué)習(xí)和生活等方面的狀態(tài)和需求，有 的放矢、誠心誠意地為人才提供服務(wù)。
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作者：張巖，吳芳
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